¿Qué es el fenómeno del Niño?

Se define con el nombre El niño a la aparición de corrientes marinas cálidas en el océano pacífico ecuatorial.  La corriente cálida de El Niño visita las costas del Perú y en parte de Argentina lluvias tórridas generan inundaciones. Según el climatólogo Eduardo Sierra,  «el Niño alcanza su máxima intensidad en diciembre por el calentamiento del océano Pacífico central ecuatorial, por lo que obviamente todavía falta para sentir esos efectos, pero ya hay síntomas claros.»

Las precipitaciones registradas durante el mes de octubre fueron abundantes, ocasionado perdida de piso en la mayoría de las zonas de influencia de Adblick Granos. Este exceso hídrico ocasiona retraso de la siembra de granos de gruesa, principalmente Girasol y Maíz, teniendo que reprogramar algunas fechas de siembra. En los cultivos de fina estos niveles son favorables para un óptimo desarrollo reproductivo siempre y cuando no perdure el encharcamiento. En el grafico vemos el estado hídrico de los suelos al 20 de octubre.  Las temperaturas registradas durante los meses de septiembre y octubre fueron similares a la media histórica en todas las zonas.

El agua acumulada en el suelo permitirá a los cultivos de fina afrontar la floración y el llenado de granos favorablemente. La temperatura media pronosticada nos indican un año promedio. Los modelos de simulación pronostican una fase niño débil de acuerdo a las temperaturas registradas en el océano pacifico en el mes de septiembre y mediados de octubre. Esto ultimo nos indican que las precipitaciones en los próximos meses serán sensiblemente superiores a las históricas.

Las variables  a tener en cuenta a la hora de tomar un campo y que, al mismo tiempo, inciden en el precio son:

1. Las características agronómicas del campo:
Resulta de fundamental importancia conocer cuál fue el cultivo antecesor, cómo viene siendo manejado por los productores anteriores el nivel de maleza, disponibilidad de agua (si está cerca la napa), la estructura del suelo (arenosa, arcilloso o limoso) y el contenido de minerales disponible. Todas estas variables hacen al potencial productivo del campo. Sin embargo, cada vez más es preciso considerar otros aspectos “Tranqueras para afuera”.

• Clima: hay que tener en cuenta el pronóstico climático, no sólo por los requerimientos de los distintos cultivos, sino también por la imposibilidad de cosecharlo en períodos de altas precipitaciones.
• Distancia al punto de venta: Este año la injerencia del costo del flete es muy alta. Esto toma mayor importancia cuanto menor es el precio del producto transportado (1 camión de maíz son 35 Ton a 180U$D/Ton., Vs 1 camión de Girasol son 29 Ton a 390 U$D/Ton.), se paga por km/Ton. La proximidad a un consumo (fábrica) es importante y compensa la distancia a los puertos
• Estado de los caminos y distancia al asfalto: En la Argentina el estado de los caminos rurales es de lo más variado y conforme se aleja uno de la Ciudad de Buenos Aires, las distancias en caminos de tierra se hacen mayores. Esto es algo a considerar dado que todo lo producido deberá ser transportado en camiones.
• Duración del contrato: La duración del contrato es otro tema a tener en cuenta. No solo por el costo administrativo de negociar el campo, revisar documentación y firmar contratos, sino también por la tranquilidad en poder dejar almacenado en silobolsas la producción y la optimización de las prácticas agrícolas al tener bajo su custodia el campos incluso entre una y otra campaña.

Como es de público conocimiento, la presidenta Cristina Fernández de Kirchner anunció recientemente la liberación de 15 millones de toneladas de maíz.  El objetivo del Gobierno Nacional es estimular la siembra de ese cereal.  Esta medida, junto con la suba de la cotización mundial de la soja y el maíz,  está generando un real cambio de expectativas y ya comienza a cuestionarse si la soja será más rentable que el cereal. Para comprender mejor la situación y analizar cómo impactará sobre los fideicomisos agropecuarios, y los productores en general,  consultamos a  Sebastián Olivero, asesor de ADBlick Granos.

El gobierno de Estados Unidos declaró el estado de emergencia por sequía en 27 Estados de la Unión, así el principal productor de maíz va camino a sufrir una de las peores sequías en toda su historia. Esto hizo que, durante el último mes y medio se hayan registrado muy fuertes alzas  en Chicago, que es la plaza donde se forman los precios de referencia global. Alrededor de 50% el maíz y el 25% la soja, confirmó Olivero.

¿Hay perspectivas de que continué aumentando el precio de los granos debido a la sequía de Estados Unidos
?
Para el maíz el recorrido alcista parece irse limitando por dos razones. Los precios ya han subido mucho y están afectando a la demanda (los productores de carne, leche y etanol norteamericanos están con márgenes en rojo y los países importadores estan comprando lo mínimo indispensable). Ademas, finalizo la etapa mas critica para los cultivos y por ende la volatilidad alcista siempre tiende a caer. Habrá gravísimas perdidas pero de alguna manera es algo que el mercado ya ha digerido bastante.

Para el caso de la soja las oscilaciones aún pueden estar a la orden del dia, el clima hasta el 15/20 de agosto aun es clave. Durante el 25/26 de julio algunas zonas han recibido beneficiosas precipitaciones  pero aún hay amplias zonas con déficit. Si en breve no sigue lloviendo habrá chance para precios con nuevas alzas.

¿Cómo afecta al productor argentino, el anuncio de la presidenta de la nación de liberar 15 millones de toneladas de maíz para la campaña 2012/2013 para su exportación?
Es muy beneficioso porque, en la medida que el anuncio se cumpla, generará un importante interés de compra del sector exportador hasta tanto tenga comprado todo ese volumen. Al presente solo acumula un total de alrededor de 1 mill.tn.

¿Resultaría más rentable sembrar más maíz que soja, debido a esta medida?
Gracias a las ultimas alzas, el maíz ha ganado mucho margen. Su costo es mayor al de soja pero en aquellos lotes cuyo potencial de rinde es elevado y su ubicación no implica excesivos gastos de transporte, se ha tornado una opción mas rentable.

La actividad agrícola tiene algunas herramientas muy importantes que permiten minimizar sus riesgos. En esta oportunidad analizaremos las herramientas que permiten minimizar la variabilidad en el precio (P).

Si uno resumiera las variables del negocio en Precio (P) x Cantidad (Q) – Costos (C), de estas variables que hacen al negocio, la que presenta mayor volatilidad es el precio, incluso más que la cantidad. Los costos, salvo los que hacen a la cosecha (Cosecha, comercialización, logística, etc.) se pueden fijar casi en su mayoría o hacer un presupuesto muy fino al inicio de la campaña.

La comercialización de los granos tiene las mismas herramientas que otros commodities como los metales y petróleo. Cuando se proyecta la campaña uno puede asegurarse, si lo desea, el precio al que venderá la producción una vez cosechada. Para ello dispone de distintas herramientas. La primera de ella es la Venta de un “Futuro” o “Forward”. El primero permite “deshacer la posición”.

Las otras herramientas, que dan mayor flexibilidad son las opciones. Las opciones se diferencian entre “Call” (opción de compra) y “Put” (opción de venta). Quien compra una Opción adquiere el derecho de comprar o vender (respectivamente) a un valor determinado y consecuentemente quien lo vendió toma la obligación de vender y comprar si es ejecutada la opción.

Desde la perspectiva del productor, el Put permite poner un “piso” a su producción. Si el precio a cosecha fuera menor que el del Put comprado, puede capturar todo este precio y si fuera menor, puede venderlo al precio del Put.

El Call, en principio no pareciera atractivo desde el punto de vista del Productos, al ponerle un “techo” a su precio. Pero Muchos lo usan en combinación con el Call. De modo tal que compran (pagan) un Put (piso) y Venden (cobran) un Call (techo). Esta combinación se denomina Futuro sintético, tiene un costo bajo y permite establecer un piso y un techo al precio, acotando así el precio de venta del producto.

A diferencia de un pool de siembra, ADBlick Granos esta planteado como empresa de producción de cereales y oleaginosas de gran escala con financiación a través de un formato de fideicomiso, esto es con un trabajo de largo plazo y una visión de ser sinónimo de excelencia en los cultivos y por ende en retorno a sus inversores. En este sentido la empresa utiliza estas herramientas para minimizar la volatilidad de los precios del producto a producir. 

En próximo informe se analizará la estrategia de cobertura con la combinación de estas herramientas.