Lluvia en el minuto 45 del segundo tiempo: las lluvias caídas en estos últimos días llegan tarde en muchos casos, pero ayudan a frenar el deterioro de los cultivos más tardíos, a sembrar verdeos y pasturas, a tener rebrote de recursos forrajeros, y a recargar perfiles de suelo. Y, sobre todo, a levantar el ánimo luego de muchos meses de una sequía descomunal que puso en jaque a gran parte de las zonas productivas. Los pronósticos empiezan a hablar de un año Neutro, con lluvias más cercanas al promedio para este año. Como siempre, es el clima el que define los límites productivos.

Se mira y no se toca: se mira para arriba a ver si llueve. Se mira las pizarras para ver los precios. Se mira al campo para exprimir eficiencia y ajustar procesos. Se mira al banco para ajustar el financiero. Se mira al gobierno para ver qué conejo sacaran de la galera. Se mira la economía para ver cómo cubrirse. Todo se mira. Pero la renta no se toca por ahora, porque falta que avance la cosecha gruesa para entender el impacto de la sequía, falta ver si se frena la suba de los insumos para definir los planes futuros, falta que se confirme si la leche puede salir del cepo, si el mercado de la carne será intervenido o se acomodará solo, si los créditos a tasas razonables existirán o serán escasos, falta ver si la política usará de nuevo al campo para hacer caja en un año electoral. Falta, falta mucho para poder tocar el resultado. Ser empresario en nuestro país es perseguir una utopía, es correr una carrera de obstáculos. Atractiva pero complicada. El entrenamiento nunca concluye y debe ser permanente, remedando ese desafío deportivo llamado “la supervivencia del más apto”. Es duro, pero mejor estar advertido y preparado.

La cosecha ya no es lo que era: las nuevas estimaciones de cosecha sitúan un escenario productivo con mermas importantes. Utilizando datos de las distintas Bolsas, en soja se estima un promedio de 44 a 45 millones de toneladas (si no llovía ya se empezaba a hablar de 40 millones) y en maíz de 45 a 48 millones. Esto representa un 10% a 12% menos en soja y un 6 a 10% % menos en maíz, aunque para algunos analistas este sigue siendo un escenario imprevisto, En los próximos meses lo sabremos.

Qué hacer con los pesos agrícolas: muchas empresas están o van a estar con un excedente temporal de pesos cuando avance la comercialización de granos. Ese excedente buscará refugio en la compra de insumos, en adelantar pago de servicios o arrendamientos, en cancelar deudas bancarias o comerciales, en cubrir parte de esos pesos buscando realizar inversiones financieras de corto plazo, en comprar materiales para futuras inversiones. Pero todo tiene un límite porque las opciones son limitadas y porque ese dinero hará falta para enfrentar la nueva campaña. O sea que gran parte de los granos se irán vendiendo a medida que se necesite liquidez y ya escucharemos a algunos actores pintorescos hablando sobre especulación y avaricia de los productores que retienen sus granos. A no perder la calma, nada nuevo bajo el sol.

Se va a sembrar: los planes de siembra marcan que se va a sembrar todo lo posible. Con valores de arrendamiento en suba en los campos que valen la pena, con aumentos fluctuando entre 5% y 15% en quintales de soja según zona y ubicación. Es deseable que los dueños de la tierra prioricen rotaciones equilibradas y agricultores que hagan las cosas bien y no sólo el precio por hectárea, pero este es el marco. Si el gobierno no interviene, y si las lluvias recargan los perfiles, la intención de siembra de trigo y cebada es alta. El girasol aparece como un jugador que intenta recuperar superficie empujando a la soja en ciertos ambientes. El maíz está cada vez más instalado como un cultivo plástico y resistente. Y la soja…es la soja, sigue siendo la reina, pero se la hace cargar con un lastre del 33% de retenciones que la hace competir en desventaja.

Trigo en puerto Bahía Blanca: en la última semana desaparecieron los cupos para trigo sobre este puerto. No logramos obtener una explicación ni saber si es algo temporal o permanente. Desapareció el precio para abril también, pero se ofrece venta con cobro ahora y entrega junio. Esperemos que el mercado entregue señales claras sobre lo que está pasando.

Informe completo

Alejandro Meneses,
Gerente General de ADBlick Granos

Al pensar en invertir, lo primero que pensamos como argentinos es en comprar dólares, construir, hacer un plazo fijo y los más sofisticados alguna otra alternativa financiera. 

Pero, ¿qué es invertir? Tomando el término económico de la palabra, si nos basamos en su definición, significa “Emplear, gastar, colocar un caudal”. Podemos definirla entonces, como la ubicación de capital o la postergación de consumo con el objetivo de obtener un beneficio futuro.

Los expertos en Finanzas, sobre todo en contextos de mucha incertidumbre como el actual, aconsejan diversificar para proteger los ahorros. Y luego de un año atípico, de cambios profundos en la vida de las personas y las empresas, el sector agropecuario demostró estar a la altura de las circunstancias siendo indispensable no solo como actividad económica sino fundamentalmente para la subsistencia de todos.

¿Qué aporta el agro a la economía argentina?

• Representa 2 de cada 10 puestos de trabajo, es decir, el 22% del total de puestos de trabajo nacional privados. 
• Aporta 1 de cada 9 pesos de recaudación tributaria.
• Es el 10% del PBI argentino.
• Las exportaciones agroalimentarias y agroindustriales aportan 6 de cada 10 dólares de las exportaciones totales del país.

Traduciendo el campo en números:

• Producimos carne para Argentina y otros 112 países.
• Si ponemos nuestros granos en camiones, la fila daría dos vueltas al mundo. 109 millones de toneladas. 4 millones de camiones.
• Nuestra Argentina produce una taza de leche diaria para todos los niños de Latinoamérica. 10.526 millones de litros.
• El empleo que genera cada barco de granos da sustento a 110 familias.
• Nuestra yerba alcanza para 35 millones de mateadas.
• Entre tantos otros…

¿Por qué diversificar a través del campo?

El campo sin duda es uno de los principales motores del país y por eso desde ADBlick creemos que todo inversor tiene que tener entre un 10 y 20% de su patrimonio diversificado en el agro argentino. Luego de un año complicado para las empresas, vimos que existe una relación directa entre la economía, el mercado de capitales y las tasas de interés, donde por ejemplo, en los precios de las acciones, en el caso de las empresas y los bonos soberanos en el caso de los gobiernos,  se ven reflejados los indicadores que muestran una tardía recuperación en la actividad. Y en el caso de la tasa de interés, se encuentran bajas para incentivar el consumo que se encuentra deprimido por la situación.

Un claro ejemplo que muestra el resultado de la diversificación en el agro, es remontándonos al año pasado, cuando las empresas emitían deuda dollar linked a tres años con tasa 0% en el mercado de capitales y el apetito por atarse a la devaluación era tal, que la demanda superaba con creces a la oferta, el fondo común de inversión cerrado ADBlick Granos pagaba dollar linked más dos dígitos de renta. Traduciéndolo a un lenguaje más amigable, tanto las personas físicas como jurídicas ubicaban su dinero al 0%, solo buscando acompañar la devaluación sin obtener una rentabilidad.  Un ejemplo más actual, es el de las expectativas de inflación que han crecido por sobre las de la devaluación debido a que estamos próximos a elecciones y el gobierno busca quitarle ritmo al dólar para disminuir el traslado a precios.  Hasta hace muy poco, había que irse a un Bono CER 2023 para obtener una tasa real positiva, un plazo fijo se encuentra en 37% anual y el Fondo Común de Inversión Cerrado ADBlick Ganadería tiene como objetivo dejar una renta positiva por sobre la inflación entre el 8 y 10%.

Hasta hace unos años, la inversión en el campo era para algunos pocos. Hoy con tickets minoristas se puede invertir en el agro aprovechando las ventajas competitivas que tiene el sector y amar una cartera más eficiente de cara a la realidad argentina y a los sectores que la empujan hacia adelante.

Martín Lozano Seeber,
Gerente de Ventas ADBlick