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Inversiones productivas con renta en dólares

22 octubre 2013 Juan Martin Mascarenhas 4 comentarios

[important]Compartimos una nota publicada en el Cronista, por JULIETA CAMANDONE, el 21 de octubre sobre los proyectos agrícolas que integran el valor de la tierra y producen bienes de exportación. Buscan resguardar el valor de los pesos contra la inflación y el cepo al dólar[/important]

Una economía en crecimiento y con inflación hace que los argentinos tengan más pesos, pero al mismo tiempo impone el desafío de preservar el valor del dinero ante la imposibilidad de ahorrar en dólares.
El sector agropecuario presenta oportunidades, desde tradicionales a alternativas, que pueden dejar una renta anual de entre 15% y 20% en dólares.
La firma ADBlick, por caso, propone invertir en granos y olivos. En el primer caso, ya lanzó su quinta campaña, para la que proyecta una renta promedio anual de 16% en dólares.

José Demicheli, Director de ADBlick, explica que este programa permite al ahorrista invertir en un activo que este vinculado al dólar oficial, que lo proteja de futuras devaluaciones, más aceleradas o abruptas, y a su vez, genera un producto competitivo y demandado a nivel mundial.
Con una inversión minoritaria en pesos, Demicheli explicó que se puede ingresar a un negocio de siembra de 35.000 hectáreas aproximadamente, donde el capital total alcanza los u$s 20 millones.

Hoy, la empresa cuenta con más de 780 inversores en su cartera y prevé tener un crecimiento del 10% en su negocio de cereales y oleaginosas.
Otra opción es la de Alto Pecán, que ofrece financiación en pesos a cambio oficial y una renta de exportación, a futuro, en dólares, para producir este tipo de nuez.

Otra opción es la de Alto Pecán, que ofrece financiación en pesos a cambio oficial y una renta de exportación, a futuro, en dólares, para producir este tipo de nuez.
Este proyecto de chacras náuticas con bosque de nuez pecán ubicado en Villa Paranacito, Entre Ríos, superó las 250 hectáreas vendidas con 170 ya plantadas lo que representará un negocio de u$s 2,1 millones anuales, por la futura exportación del fruto.

Martín Ubierna, Presidente y fundador de FARO Capital, el grupo desarrollador a cargo del proyecto, explicó que se trata de chacras de 5 hectáreas con 3 ó 4 hectáreas destinadas a plantación con la posibilidad de acceder a 100 metros de costa propia sobre arroyos navegables.
A través de un Fideicomiso de Administración, el grupo desarrollador se ocupa de la plantación en la chacra de cada propietario, la implementación y posterior operación, cuidado, cosecha y comercialización de las nueces, a través de un canal de exportación directo, desarrollado por FARO. A partir del décimo año, los propietarios empiezan a disponer de la renta del negocio.
Las alternativas también alcanzan a las producciones de especialidad. Es el caso de Trufas del Nuevo Mundo, un fideicomiso para invertir en Trufas Negras de Perigord, un producto gourmet que se llega a pagar u$s 2.500 por kilo.
Desarrollado en campos propios ubicados en Espartillar, sudoeste de la provincia de Buenos Aires, el emprendimiento ya plantó más de 10.000 árboles que en 2016 darán las primeras trufas.
Esta propuesta, que brinda la posibilidad de sumar al negocio a pequeños y medianos inversores, es un emprendimiento integrado verticalmente, desde el vivero hasta el producto terminado y la marca que llegará al consumidor final, en el que todos los bienes (la tierra, los bienes de capital y la marca) son propiedad de los inversores, que obtienen dividendos anuales promedio del 20% sobre el capital invertido.

por JULIETA CAMANDONE
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General, Granos

Producción de granos a escala en forma eficiente

8 mayo 2013 Juan Martin Mascarenhas 4 comentarios

Como hemos comentado en notas anteriores, la actividad agropecuaria, y por lo tanto, los productores agrícolas están expuestos a los vaivenes propios del sector, debido a factores intrínsecos, como extrínsecos como el clima. Factores que exigen a las compañías ser competitivas y eficientes. Las empresas agropecuarias deben ser proactivas y planificar en base a escenarios. En definitiva, solo las organizaciones dinámicas preparadas para el cambio podrán subsistir y crecer, aún en situaciones adversas.

ADBlick posee una filosofía de organización dinámica, proactiva en decisiones estratégicas como es la rotación y la diversidad de cultivos, como así también procura el agregado de valor a la producción primaria. Lo que le permite seguir creciendo con un modelo de negocios diferencial frente a otros que se retiran. ADBlick crecerá un 10% tal como establece el plan estratégico, afianzando los vínculos con sus socios, los inversores.

La estructura alcanzada por ADBlick con un crecimiento sostenido, pero medido, permite una estructura de bajo costo en una producción a escala. Dicho en otras palabras, producción de granos a escala en forma eficiente. ADBlick posee un modelo de negocio competitivo, más eficiente que un pequeño productor pero a la vez, con una organización pequeña sin aumentar los costos fijos dando lugar a deseconomías de escala.

La producción de cereales y oleaginosas requiere de experiencia, profesionalismo y una estructura que de no ser alcanzada reduce mucho el margen de ganancias. Esto se puede observar en pequeños productores quienes necesitan sembrar como medio de vida. Los costos fijos, la falta de apalancamiento y capital para la campaña siguiente generan presión en detrimento del negocio. La siembra de escala en Argentina llegó para quedarse por ser muy eficiente, involucrar a toda la cadena productiva, e invertir en innovación y desarrollo para la producción agrícola.

ADBlick Granos competencias internas

El modelo de negocios de ADBlick Granos tiene una fortaleza siendo muy competitivo en costos. ADBlick tiene una estructura de costos baja con costos de estructura de 45 USD/ha brindando una enorme flexibilidad para adaptarse al contexto actual frente a otros planteos productivos con costos superiores a los 70 USD/ha.
La 5ta campaña ADBlick Granos se proyecta con optimismo habiendo mostrado confiabilidad frente a los dueños de los campos, operados y contratistas siendo aliados estratégicos del negocio.
ADBlick Granos cuenta con un comité asesor de excelencia que mediante su experiencia y conocimientos permiten desarrollar un modelo de negocios para la siembra a escala diferencial y con ventajas competitivas.

ADBlick Granos campañas con resultados magros

En todo negocio de renovación anual pero que se proyecta a mediano/largo plazo las variables se acomodan a las interferencias, el clima debe acompañar y si se realiza una buena gestión el resultado debería ser la renta proyectada. ADBlick Granos es un buen productor de cultivos diversos y por ende tiene todas las condiciones para seguir generando buenas campañas. En términos productivos, la baja estructura de costos, la experiencia, los intereses alineados con los operadores, contratistas y dueños de campos permiten que ADBlick Granos sea competitivo frente a la realidad actual.

La situación económica a nivel país no acompaña al desarrollo del campo generando distintas interferencias que afectan al negocio. Siendo un proyecto a cielo abierto el clima es un factor adicional que puede traer consecuencias muy positivas como también negativas, siendo que las últimas 2 campañas el clima no ayudó.

2011/12:

Sequía muy fuerte que afecto a todos los cultivo obteniendo rendimientos por debajo de lo esperado

2012/13

: Efectos climáticos extremos con exceso de lluvias en noviembre y diciembre que afectaron la cosecha y siembra de los cultivos de verano mientras que en enero hubo falta de lluvias y sequía en gran parte de la zona más productiva del país

2013/14:

Año neutral (no niño, no niña). Hoy nos encontramos con buenas condiciones para las siembra de los primeros cultivos.

Las competencias de ADBlick Granos

Excelente producción y comercialización:

En planteos productivos ordenados y con buen manejo, los rindes alcanzados son superiores. Esto conduce a diferencias favorables en los rindes medios zonales.

Como señalan algunos análisis, si se plantea la renta a un año, sin una estructura y sembrando sin una estrategia, el negocio deja de ser rentable. Si se realiza un plan de negocio ordenado, con una estructura de costos baja, capital suficiente para cumplir con el correcto manejo de cultivo y siendo previsivos frente a las distorsiones, el negocio tiene mayor probabilidad de dar buenos resultados.

Competitivo en costos

Frente a esto ADBlick desarrollo una estrategia de alquileres donde para cada campo se analiza la renta en forma individual para asegurar la renta del proyecto. El costos de los alquileres de ADBlick representa más del 50% total en soja por ende ante la salida de grandes jugadores las oportunidades son mayores. Habiendo afianzado vínculos con los dueños de los campos existe la posibilidad de mejores alquileres abriendo un abanico de mayores oportunidades.

Pesos hoy, dólares mañana

Negocio atractivo por su inversión en pesos y productos dolarizados.

Asesores financieros recomiendan una cartera diversificada con instrumentos “dólar linked”. Este negocios es uno de esos instrumentos dado que invirtiendo en pesos pero en un negocio dolarizado se esta “linkeando” los pesos a la curva de dólar oficial reduciendo el riesgo por una devaluación.

Al comparar una inversión en dólares en una acción de riesgo moderado frente a una inversión de producción de granos en Argentina, en pesos como la que ofrece ADBlick Granos las ventajas se perciben con un simple cálculo.

Por ende, podemos afirmar que invertir en la producción de soja nos permite salir a buscar un dólar futuro a precio oficial, pues en el mediano y largo plazo, ambos deberían confluir y así estaríamos invirtiendo en soja, que el mundo la paga en dólares billete.

En definitiva, protegerse de la inflación y una eventual devaluación en el negocio de mayor escala de la argentina, la producción de granos y oleaginosas se vuelve una opción muy interesante a ser considerada.

El mundo necesita alimentos

¿Por qué invertir en granos en la Argentina? La Argentina es el primer exportador de harina de soja y aceite de soja y 3er productor mundial de soja, 4to productor mundial de maíz, 4to productor mundial de girasol, 5to productor mundial de sorgo, 11vo productor mundial de trigo,12vo productor mundial de cebada.

ADBlick Granos produce cereales y oleaginosas para una población que crece y necesita alimentarse. La población mundial aumentará entre 2 y 4 mil millones de personas en los próximos 40 años. La Argentina podría producir alimentos para 614 millones de personas, es decir, la población de clase media de china o el 123% de la población Europea.

Fuentes:
FAO
USDA
CREA
iProfesionales.com
Lanacion.com.ar
ROFEX

Granos, NEGOCIOS

Dólar futuro a precio oficial: ¿Es posible?

12 abril 2013 José Demicheli 13 comentarios

En la coyuntura actual, los ahorristas se ven obligados a pensar cómo proteger su capital de los efectos de la inflación y las constantes variaciones en el tipo de cambio. En esta entrega, Demicheli* analiza el mercado actual y las alternativas de inversión vinculadas a un dólar oficial que permite resguardarse de futuras devaluaciones.

Cuando hablamos de invertir en la Argentina de hoy, pensamos en qué moneda lo hacemos. Básicamente, más allá de invertir en pesos o dólares, como argentinos nuestra moneda de cuenta es el dólar billete, al cual hoy no podemos acceder de manera natural. Así, el inversor promedio se ve obligado a comprar (con los pesos) bonos en dólares, para luego vender dichos bonos y así poder atesorar un ahorro en dólares billete. Ahora bien, dicha operatoria se ubica a una paridad de 8,50 pesos por cada dólar.

Ante esta realidad, nos preguntamos. ¿Convalidamos dicho precio? ¿Cuál es la percepción futura de la brecha con el dólar oficial? ¿Cuál es o será el precio de conversión vía bonos para acceder al billete? ¿Será siempre así? ¿Es sostenible en el mediano y largo plazo una situación semejante? ¿Es sostenible una economía con el actual nivel de inflación y una devaluación del peso sostenidamente menor a la misma?

Si aceptamos hasta aquí dicho análisis, la pregunta final, entonces sería: ¿Es posible encontrar un activo que este vinculado al dólar oficial, que me proteja de futuras devaluaciones, más aceleradas o abruptas, y a su vez genere un producto que sea competitivo y demandado a nivel mundial? La respuesta es sí. Entre otros, el poroto de soja.

De esta manera, podemos afirmar que invertir en la generación de Soja nos permite salir a buscar un dólar futuro a precio oficial, pues en el mediano y largo plazo, ambos deberían confluir y así estaríamos invirtiendo en soja, que el mundo la paga en dólares billete.

Cómo encontrar entonces, una estructura, pool de siembra o fideicomiso agropecuario que nos permita invertir en soja y otras oleaginosas, que tenga escala, diversificación y sea eficiente en los costos de operación. Es ahí donde consideramos que hoy, la inversión en ADBlick Granos, (entre otras empresas de cereales y oleaginosas a escala), es de lo mejor para acceder con pesos, a un dólar futuro a precio oficial, más allá de buscar una renta promedio anual del 16% en un período de tres a cuatro años.

A hoy ADBlick Granos ha lanzado su quinta campaña para la siembra de 35.000 hectáreas de cultivos, con un promedio de 18% anual en sus primeras tres campañas y una cuarta campaña de 32.000 hectáreas de cultivos. ADBlick estima incorporar 100 inversores a los 556 inversores actuales.

Granos, NEGOCIOS

5 alternativas para protegerse de la inflación

4 julio 2012 Martín Welbers 5 comentarios

La pesificación de la cartera de ahorros es algo que en los últimos días fue muy impulsada por las políticas adoptadas por el gobierno nacional, obligando a los ahorristas a pensar cómo proteger su capital de los efectos de la inflación y posibles variaciones en el tipo de cambio. Al día de hoy existen varias alternativas viables para alcanzar estos objetivos, y sobre las cuales explicaremos los aspectos básicos:

1. Plazo Fijo en pesos
Generalmente ofrecen tasas entre el 12 y el 15%, las cuales están por debajo de los valores de inflación de los últimos años. Esto quiere decir que el ahorrista al momento de recibir sus pesos devuelta poseerá un monto mayor, pero con menor poder adquisitivo.

2. Fideicomisos agropecuarios
Son proyectos que actualmente en general toman inversiones en pesos y las “dolarizan”. Esto quiere decir que el monto invertido será tomado en dólares. Por otro lado, como generalmente se trata de proyectos productivos con producciones físicas de todo tipo de commodities, el precio de venta es fijado por el mercado internacional, teniendo ingresos en dólares. En opinión de José Demicheli, director ejecutivo de ADBlick Agro, financiar la producción de la soja es una buena forma de combatir una inflación del 24% anual. “Para proteger los pesos, nada mejor que invertir en un negocio que esté de alguna manera dolarizado, para cubrirse de una eventual devaluación,” sugirió en el diario El Cronista. Por otra parte, destaca que el mercado mundial de alimentos se encuentra en franco crecimiento, y la Argentina forma parte del complejo oleaginoso más grande del mundo.

3. Cheques de pago diferido
Es una alternativa por la cual se adquieren cheques por un valor menor al que figura en el mismo, con fecha de cobro futura. A través de este mecanismo se hace una ganancia de capital en pesos. Existen mecanismos de este tipo en la bolsa de comercio de Buenos Aires, que ofrecen retornos superiores a los de un plazo fijo.

4. Bonos Argentinos en pesos o dólares
Consiste en la compra de bonos tanto en pesos como dólares. La situación es muy diferente entre estas dos alternativas, siendo los bonos en pesos baratos (por la baja rentabilidad que se espera que den) y aquellos en dólares caros (ya que el pago es en esa moneda). Para invertir en esta alternativa, sería necesario asesorarse con operador de bolsa para saber qué bonos conviene adquirir.

5. Edificios de pozo
Dependiendo del proyecto en el que se invierta, los pagos deben ser en pesos o dólares. Estos buscan una revalorización del inmueble a medida que el proyecto avanza. Si bien es una inversión de bajo riesgo, el margen final suele ser cada vez menor por los altos costos de construcción, que suben año tras año. Por otro lado, si se apunta al alquiler del inmueble una vez que esté terminado, entonces será necesario tener en cuenta que el valor del alquiler se fija normalmente en pesos, siendo el mismo afectado por la inflación y/o tipo de cambio.

A rasgos generales, a mayor retorno de la inversión, mayor es el nivel de riesgo asociado a la misma. En paralelo a esto, siempre resulta recomendable diversificar e invertir en más de una de estas opciones.

Granos

Claves para invertir en el agro argentino

14 mayo 2012 José Demicheli 3 comentarios

El entorno político-económico, las alteraciones climáticas y los repentinos cambios de valor en el mercado de granos, hacen que la actividad agropecuaria tenga la particularidad de ser bastante irregular, teniendo años muy buenos y años muy malos. Así es que una empresa que busca la optimización del retorno sobre la inversión debe procurar “aplanar” esos picos. En este sentido, el objetivo de ADBlick es lograr el 16% de renta promedio evitando subas y bajas entre +30% y -15%. En síntesis, el objetivo es disminuir los riesgos para controlar los resultados.

Para lograrlo, existen una serie de estrategias propias del conocimiento del negocio, como ser la diversificación de zonas, diversificación de cultivos, diversificación de variedades y fechas de siembra y tomar opciones de precio:

1. Diversificación de zonas
La diversificación geográfica es una buena cobertura frente a la variabilidad climática, la cual claramente puede afectar los rendimientos de los cultivos. Esta estrategia consiste en cultivar muchos campos en regiones alejadas entre sí de manera de ponderar la caída de lluvia/períodos de sequía en una mayor superficie. Esto permite que un período de sequía no afecte a todos los campos en simultáneo por la gran diversidad geográfica. A la vez, permite ubicar los mejores cultivos para las mejores zonas. La diversificación de ADBlick Granos va desde Baradero – San Antonio de Areco hasta Neochea – Lobería. En general se trata de zonas costeras generalmente húmedas, con buenos regímenes de lluvia y estables en su ronda. La experiencia obtenida hasta el momento nos demostró que se trata de una región de producción muy noble, la cual nos permite hacer todos los cultivos en una forma muy competitiva. En la medida que el negocio crece, se debe continuar incrementando el número de hectáreas, “colonizando” zonas nuevas. En ese sentido, el objetivo reside en incrementar paulatinamente la actividad en la región oeste de la provincia de Buenos Aires.

2. Diversificación de cultivos
La diversificación de cultivos se lleva a cabo por cuestiones relacionadas con la logística, la mitigación del riesgo climático y de precios. Desde el punto de vista logístico es importante destacar que durante una campaña la cantidad de camiones con producción superan los 600. En caso de no diversificar cultivos, todos estos camiones serían necesarios en una ventana temporaria muy acotada, dificultando la operatoria. Pasando al aspecto climático, es indudable que no todos los cultivos se comportan similarmente frente a una misma condición climática. Mientras el girasol funciona mejor en años secos, el maíz lo hace en años húmedos. De esta manera es necesario analizar las perspectivas climáticas para la campaña que comenzará, y en base a las mismas determinar la cartera de cultivos. Por último, las variaciones diarias que presentan los precios de los cultivos obligan a realizar estimaciones para determinar qué composición de cartera dejará un mayor beneficio.

Habitualmente el proyecto ADBlick Granos siembra los cuatro cultivos tradicionales: Girasol, Maíz, Soja y Trigo, que se llevan el 90% de la cartera. A la vez se agregan menores cantidades de colza y cebada. La cantidad de cultivos de “fina” a sembrar se determina año tras año con la premisa de hacer la mayor cantidad posible, ya que da estabilidad al sistema porque repone parte del carbono extraído del suelo. Finalmente, siempre se procura hacer rotación de cultivos, de manera de desarrollar una agricultura que sea sustentable y que permita la obtención de rindes establesa lolargo del tiempo.

3. Diversificación dentro de un mismo cultivo
La diversificación dentro de un mismo cultivo permite disminuir el riesgo frente a factores climáticos y variaciones de precio. El maíz, con sus dos períodos de necesidad de agua representa un claro ejemplo: Este cultivo tiene la necesidad de agua en los períodos de floración y llenado de granos, caso contrario su rendimiento se ve muy afectado. Para minimizar esta posibilidad es posible sembrar diferentes variedades de maíz, de manera de escalonar estos períodos críticos. Por otro lado, el girasol, con su variedad alto oleico permite defender mejor los precios de la producción, por su calidad superior.

4. Mercados de Precios
El mercado de precios es posiblemente la estrategia menos tangible que permite vender por adelantado parte de la producción a un precio establecido. Mediante los forward, mercado a término, o bien las opciones, es posible ir poniéndole precio a la potencial producción de manera de ir achicando los márgenes de dispersión en el factor “precio de venta”. De la misma manera, los contratos de arrendamientos que pautan el pago con un porcentaje de producción pueden ser “monetizados” instantáneamente a través del uso de estos instrumentos financieros.

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