Todas las entradas de: José Demicheli

Emprendedor y Empresario innovador Director Ejecutivo de ADBlick Agro y ADBlick Granos Profesor tiempo Parcial en Prácticas de Management, en el IAE Business School.

Mercados ganaderos: ¿Qué está viendo ADBlick?

Los mercados ganaderos se encuentra en un proceso de recuperación de lo que fue un 2022 complejo, tanto a nivel local como internacional. En palabras del gerente general de ADBlick Agro, Alejandro Fara, actualmente el negocio de ADBlick Ganadería tiene 3.366 cabezas de ganado en cinco establecimientos, con gran foco en la recría.

ADBlick Ganadería realizó una importante «gimnasia financiera» para comprar terneros cuando estaban baratos, pero sin vender hacienda terminada porque los precios estaban bajos. Esto se cubrió con financiamiento estratégico que dejó buenos resultados, para llegar posicionados en «carne» para lo que se estima que será un acortamiento de la brecha cambiaria.

En 2023, los precios estuvieron estancados bastante hasta julio (cuando estaban hasta un 40% por debajo de la inflación) y se empezaron a recuperar a fines de agosto. Ahora el gordo (hacienda para consumo) tiene un 12% de atraso contra la inflación. Además, el nivel de consumo sigue alto y los niveles de faena siguen en valores importantes.
Bajo este marco, durante el primer trimestre la renta de ADBlick Ganaderia fue del 18% en pesos, porque en ese período el precio de la carne estuvo muy atrasado. En el segundo trimestre, con una recomposición de precios para el consumo, la renta alcanzó el 64,36% en pesos.

«Esperamos que con las nuevas lluvias pasemos de la liquidación a la retención y tengamos un ajuste de precios», resaltó Fara y repasó que la estrategia está planteada a la espera de que las variables claves del negocio ganadero se acomoden.

Mirá la charla completa: https://youtu.be/0eAbIpCnzPI

Leé la nota completa en: https://www.motivar.com.ar/ganaderia/mercados-ganaderos-que-esta-viendo-adblick-n5332999

 

Share on Facebook

A través del agro: cómo comprar dólar a $350 para capturar un potencial acortamiento de la brecha cambiaria

«Estamos en un mes complejo, con la previa a elecciones y todo lo que eso implica en Argentina, con una macroeconomía que corcovea y un nivel de incertidumbre muy grande. Pero lo importante no es lo que nos pasa, sino qué hacemos con lo que nos pasa», destacó José Demicheli, CEO de ADBlick Agro.

ADBlick Agro realizó su tradicional Día del Inversor con el objetivo de mostrar en qué etapa se encuentra cada uno de los proyectos de inversión. El encuentro fue una charla abierta e interactiva con los gerentes de ADBlick Granos, ADBlick Ganadería, ADBlick Pecan, ADBlick Olivos y ADBlick Hidroponia.

«Estamos en un mes complejo, con la previa a elecciones y todo lo que eso implica en Argentina, con una macroeconomía que corcovea y un nivel de  incertidumbre muy grande. Pero lo importante no es lo que nos pasa, sino qué hacemos con lo que nos pasa», destacó José Demicheli, CEO de ADBlick Agro.

La clave que destacan en ADBlick es la posibilidad de actuar sobre la microeconomía de cada proyecto, para controlar las variables que se pueden controlar efectivamente con el trabajo propio y estar informado en relación a las variables que no se pueden dominar. Esto último se realiza tomando coberturas y, sobre todo, generando unidad en los equipos.

ADBlick Agro: el contexto de cada proyecto

ADBlick Granos

El CFO de ADBlick Granos Marcelo Hegel habló sobre la actualidad de la empresa y contó cómo fue el cierre de la campaña 14 y cómo se desarrolla la campaña 15.

La renta de la campaña 14 fue del -0,26%: «Fue positivo en el contexto de una de las peores sequías de los últimos 50 años, quedó demostrado que el modelo de negocios de diversificación es lo que nos permite sostenernos en épocas climáticas muy complejas como las que nos han tocado». En la campaña 15 Hegel destacó que el mercado de arrendamientos fue positivo: «Alcanzamos el objetivo de 62.000 hectáreas (sumando el doble cultivo)». En total, ADBlick Granos alquila 44.587 hectáreas y administra unos US$50 millones de dólares de capital.

En lo que respecta a la siembra a escala mencionó: «Parecía que el año Niño iba a venir con exceso de agua, pero hay algunas zonas con faltantes. Aún está por verse.  En lo que es fina las zonas donde operamos están bien en general, con los cultivos entrando en la zona de mayor demanda», contó Hegel.

En el proyecto se mantiene el modelo de diversificación dentro de la cadena de valor. Son cuatro unidades de negocio con las que se busca optimizar el uso de los recursos financieros: 

  • Producción y comercialización de granos en campos arrendados
  • Insumos y servicios
  • Originación y trading
  • Producción y comercialización de granos con productores asociados

Sobre la campaña de granos 2023/24, desde ADBlick Granos ven precios sostenidos pero no al alza, sobre todo por la tasa de interés alta que hay en Estados Unidos. Del lado alcista, el conflicto bélico se mantiene y podría darle sostén a los precios de los commodities. De igual manera, aclaran: «No esperamos subas muy significativas».

En tanto, en lo local el factor de principal impacto es el tipo de cambio. Por lo que se apunta a una disminución de la brecha cambiaria.

ADBlick Olivos

El líder de ADBlick Olivos, Andrés Oliver destacó que en este momento hay mucha planificación y análisis de indicadores agronómicos: «Mucho trabajo fino con tecnología aplicada».

«Se mantiene la evolución de precios internacionales altos, llegó a los 8000 euros cuando nunca había pasado los 5000. No se cubre la demanda mundial de aceite de oliva. Empezó a llover algo (en Europa) y hay algo más de optimismo. Por lo que hasta noviembre del 2024 hay buenas perspectivas de demanda de aceite de oliva«, agregó.

La última cosecha dejó 1.617.509 kilos en ADBlick Olivos 1 y 1.987.339 kilos en ADBlick Olivos 2. La producción se destinó mayormente a la producción de aceite y a la exportación, para aprovechar el contexto internacional de precios altos. Esto dejó como saldo un ingreso en dólares superior a lo proyectado.

 

Nota completa en: https://news.agrofy.com.ar/noticia/206843/traves-agro-como-comprar-dolar-350-capturar-potencial-acortamiento-brecha-cambiaria

Share on Facebook

Dólar post electoral: Massa quiere volver al esquema anterior y los candidatos niegan una devaluación

Inversores recomiendan cubrirse con bonos ajustados por CER, pero también aparece la opción de los “dollar linked”. Un nuevo aumento brusco del tipo de cambio oficial provocaría un mayor salto de la inflación si no se avanza antes con la consolidación fiscal y la acumulación de reservas

Tras la devaluación del tipo de cambio oficial post PASO, Sergio Massa decidió mantener congelada la cotización de $ 350 hasta después de las elecciones presidenciales. El objetivo es una vez más usar al dólar como ancla antiinflacionaria, aunque cada vez más débil. El candidato presidencial de Unión por la Patria asegura que después de octubre no habrá un nuevo salto cambiario, pero la coincidencia es que sus rivales tampoco lo exigen.

La supuesta ganancia de competitividad que se buscó con un aumento de 27% del salto del tipo de cambio en agosto duró un suspiro, ya que la inflación prácticamente acompañó este ajuste. El mensaje es bien claro: fomentar un salto cambiario sin plan solo desatará mayor inflación si no es acompañado por un plan creíble.

Esto significa para el momento de las elecciones la inflación se habrá comido totalmente el efecto de la devaluación. La pregunta que se hacen los inversores con toda lógica es, por lo tanto, cuándo sucederá la próxima devaluación.

Sin embargo, no es lo que los principales candidatos tienen en sus planes. Volver a devaluar sin una disminución del déficit fiscal y sin reservas en el Banco Central sólo provocaría un mayor impacto inflacionario y por ende una caída adicional del poder adquisitivo de los salarios.

En el mercado también se apuesta a que el sinceramiento cambiario llegará tarde o temprano. “Vemos un cambio de signo en la evolución económica y la mirada hacia la Argentina, una historia muy parecida a la del 2015. En ese momento la brecha era del 52%, hoy la brecha es del 105%. Cualquier posibilidad de nuevo Gobierno debe considerar que esa brecha se tiene que acortar”, explicó José Demicheli, CEO de ADBlick Agro, en una conferencia.

En esa misma dirección, Anna Cohen, CEO del Grupo Cohen, recomendó bonos ajustados por CER en un contexto de alta inflación. Pero también consideró que los bonos dollar linked también se transforman en una buena alternativa como cobertura ante un posible salto del tipo de cambio oficial.

En Rofex, el contrato de dólar futuro también refleja claramente esta expectativa de salto cambiario. Para fin de año se ubica en $ 685, un salto de nada menos que 32% respecto a los niveles esperados para fin de noviembre. Esto significa que aquellos inversores o importadores que busquen cubrirse de un ajuste del tipo de cambio oficial tendrán que pagar muy caro para conseguirlo.

Una nueva devaluación brusca sin un plan atrás solo provocaría un salto inflacionario mayor. Por eso Sergio Massa descarta hacerlo luego de las elecciones presidenciales. Tampoco los candidatos de la oposición quieren avanzar con esa medida y le dan prioridad a una consolidación fiscal para luego avanzar con la salida del cepo cambiario

Las expectativas de los inversores tienen su lógica, a partir de las dificultades para mantener una brecha cambiaria superior al 100%. Y además está el recuerdo de lo sucedido en 2015, cuando Mauricio Macri junto con el titular del BCRA, Federico Sturzenegger, decidió levantar el cepo de la noche a la mañana. Pero esta vez el panorama no luce tan lineal.

De hecho, los candidatos opositores ya dejaron en claro que no está en los planes salir del cepo cambiario, al menos de manera apresurada. Esto significa, aunque no lo expresen de manera directa, que no están dispuestos a devaluar para achicar la brecha cambiaria y empezar a desandar el camino de las restricciones cambiarias.

Javier Milei, por ejemplo, aseguró que no tiene en sus planes una salida rápida del cepo, “ya que con la enorme cantidad de pesos emitidos y aumento del stock de Leliq eso sería equivalente a una hiperinflación”.

Domingo Cavallo, por ejemplo, desaconsejó avanzar con una salida del cepo a partir de una devaluación por los mismos motivos. El “padre de la Convertibilidad” consideró que una salida de las restricciones cambiarias debería demorar “no menos de un año”, para dar a tiempo a que se presente un plan que genere credibilidad. El objetivo es que la brecha se achique no por un aumento del dólar oficial, sino por una disminución de los dólares financieros.

Tampoco Carlos Melconian, ya confirmado como ministro de Economía si Patricia Bullrich llegara a la presidencia, está pensando en repetir lo ocurrido en 2015. “La salida será rápida, pero atemporal”, señaló el fin de semana. En realidad, el foco estará puesto en mostrar un ordenamiento de la situación fiscal más que en apurar la unificación cambiaria.

Medio oficial: Infobae

Share on Facebook

Inversiones en CER y dólar linked: las alternativas que recomiendan expertos luego de la sorpresa de las elecciones

“Vemos un cambio de signo en la evolución económica y la mirada hacia la Argentina, una historia muy parecida a la del 2015. En ese momento la brecha era del 52%, hoy la brecha es del 105%. Cualquier posibilidad de nuevo Gobierno debe considerar que esa brecha se tiene que acortar”, comentó José Demicheli, CEO de ADBlick Agro, durante el inicio de la charla virtual que organizó ADBlick Agro y de la que participaron Renato Falbo, consultor y empresario agropecuario, Anna Cohen, presidente y managing partner de Grupo Cohen, y Juan Poliiti, vicepresidente de Allaria Ledesma.

El encuentro, que estuvo moderado por el periodista especializado en empresas y negocios Claudio Destéfano, buscó analizar cuál es el escenario posible de inversión luego de conocerse ganadores y perdedores post elecciones primarias.

“Será clave que el que gane genere confianza, y que el resto no lo bombardeé”, destacó Destéfano, y concluyó que los tres candidatos que quedaron con chances de cara a las elecciones del 22 de octubre “son pro mercado”. “Esa es la mejor noticia”, resaltó.

Oportunidades de inversión en año de elecciones

Demicheli insistió en la oportunidad que hay para capturar la disminución de la brecha cambiaria a través de inversiones dólar linked: “El proyecto de ADBlick Granos copia al dólar”, resaltó. De hecho, ADBlick Granos captó un récord de inversiones este año. Por otro lado, el CEO de ADBlick señaló que en Real Estate la moneda de cuenta es billete, por lo que hay una retracción: “Se espera a no ser que haya una oportunidad”.

Renato Falbo brindó su mirada como empresario y dijo que la clave es ver la consistencia del plan que presente cada candidato: “Creo que los meses que vienen son muy desafiantes”, definió y agregó: “Soy muy optimista en el mediano y largo plazo, pero muy pesimista en el corto plazo. Esto se va a poner mucho peor antes de estar mejor”.

Anna Cohen habló del “golpe post PASO” por la victoria inesperada del candidato de La Libertad Avanza: “El golpe fue una sorpresa altamente inesperada del excelente resultado electoral de Javier Milei. El mercado ve la implementación del plan de Milei con escepticismo”.

Juan Poliiti coincidió en que el que más incertidumbre genera es Milei, pero solo porque es desconocido, “porque las ideas que trae, ninguna parece un problema para el mercado”. Ahora, “lo único sorprendente para el mercado sería un Milei ganando en primera vuelta”.

“El mercado busca cobertura por cualquier lado y desprecia el riesgo de crédito del Tesoro”, comenta el vicepresidente de Allaria Ledesma y destaca como “buena noticia” que los tres candidatos están diciendo que van a hacer algo “medianamente razonable”. “No tenés ninguno de los tres candidatos que dice ‘voy a hacer una reforma agraria‘. Lo que decían que Argentina iba a ser Venezuela quedó completamente en el pasado.

Bajo este marco, en el corto plazo se vuelven atractivos los instrumentos CER (Coeficiente de Estabilización de Referencia) para cubrir el riesgo inflacionario, y dólar linked, para atarse a una suba del tipo de cambio oficial. También hay cobertura a través del mercado de acciones, pero con mayor riesgo que las otras opciones.

“Hay combinaciones que te pueden dejar algo tranquilo. Nadie te puede proteger hoy de la incertidumbre, salvo dolarizar (la inversión), comprar una letra del Tesoro en Estados Unidos y esperar”, comenta Cohen y apunta a bonos CER. Las alternativas dólar linked también se vuelven atractivas por lo atrasado que llegarán los $350 del tipo de cambio oficial a las elecciones.

En tanto, Cohen apunta en tercer lugar al equity: “Las acciones están baratas, energía y agro están encontrando un piso por protección contra la devaluación y por el impacto de la inflación. Forma parte de una táctica protectiva”.

Politi agrega: “el corto plazo son los próximos seis meses y es un enorme enigma. Aunque pareciera que las situaciones más extremas van quedando con menos lugar”. “Tenemos una incertidumbre muy grande, pero tenemos un escenario. El activo que yo veo con más facilidad para comprar y cerrar los ojos es un bono hard dolar argentino”, agrega. Durante la charla, destacó que el GD30 vale un 60% más que el día que asumió Massa, por lo que “las expectativas no están tan mal”. En tanto, apuntó a que AL30, AL35 y AE38 valen un tercio de su valor real.

La managing partner de Grupo Cohen repasó que, por el contexto, “los inversores internacionales hoy están agazapados, empiezan a preguntar por el lado de las acciones porque son hoy una cobertura sobre todo en agro y energía, pero no mucho más. Van a esperar, lo que veo es que dicen  ‘todavía no necesito a Argentina en mi vida’”.

“Es maravilloso que todavía sigan preguntando por nuestro país. Argentina es un mercado que, por alguna razón, siempre es atractivo. El equity argentino hoy está regalado”, sumó Renato Falbo.

El desafío de ordenar la macro

De cara al comienzo de un nuevo Gobierno, Politi comenta que “el primer tema es económico”. De esta forma, apunta a “evitar imposiciones que nos hacen perder años de prestigio”. Es decir, el desafío es ordenar el vértigo y la nominalidad de la economía, pero seguir andando. Esto también es “darle tranquilidad a los actores económicos y sociales” y “generar expectativa”. “Tenemos que volver a tener algo, hacia adónde vamos”.

De igual manera, aclaró: “No todas las crisis son iguales”. “Esto es distinto, hay un outsider de la política. El devenir de los hechos podría ser bien diferente. Estemos muy atentos a no pensar que es una repetición lisa y llana (de crisis como el 2001 o 1989)”.

De esta forma, Politi opinó sobre el hecho de que Patricia Bullrich está cediendo la economía al economista Carlos Melconian: “Es una buena noticia para el mercado”. Si se da un ballotage entre Milei y Bullrich, parecen dos jugadores pro mercado, pero queda un gobierno nacional debilitado para la transición. En tanto, un ballotage de Milei con Massa “te da un juego de estar más cerca el 20 de noviembre contra el 10 de diciembre”.

Al mismo tiempo, apuntó que un plan Bonex sería “repetir errores y golpear las expectativas”. “El Balance del Banco Central es infinitamente mejor que el de 1989”, aclaró.

Sobre la incorporación de Melconian al escenario político de las elecciones, Demicheli destacó que “sería un lujo que sea ministro de Economía”. “Necesitamos alguien con mucha calle y mucha academia. Hay que refundar el país, desde las instituciones y los valores”.

Demicheli comentó que es clave apuntar a “soluciones de un equipo multipartidario que complemente habilidades y pueda pensar en el futuro de la Argentina”. “Es el desafío que tenemos como sociedad”.

Cohen apuntó al atraso cambiario y el déficit fiscal y cuasifiscal como temas claves para el próximo Gobierno. Y agregó como pilares la “posibilidad de dominar los efectos de las medidas que hay que tomar y encarar un proceso de consenso para las reformas estructurales que hay que hacer”. “Hay talento, tecnología, recursos naturales. Estamos en una posición geopolítica inmejorable”, resaltó.

Renato Falbo consideró: “Cuando se producen estos procesos inflacionarios lo que pierde es el salario. Cualquier Gobierno que asuma no puede no mirar la pobreza y el salario. Es un gran desafío”. También pidió un “plan estratégico para corto, mediano y largo plazo». “Hay que subir a todos los que se pueda arriba del barco”. El consultor y empresario dijo además que hay un gran problema que tiene la Argentina, que es la educación: “El gran tesoro de la Argentina era la clase media, por la educación que tenía. Hay que hacer un shock de educación a lo Sarmiento”.

“Nos espera un corto plazo muy defensivo. Es momento de tener la mirada de que en el mediano plazo Argentina tiende a despegar si alineamos expectativas”, concluyó Falbo.

“Estemos atentos. No nos expongamos más de la cuenta. En medio de la nominalidad un error puede salir un poco caro”, cerró Politi.

Medio oficial: Agrofy

Share on Facebook

El fruto que se cosecha en Mendoza y que está frente a una oportunidad histórica: los detalles de la mayor finca productora

Mientras avanza la cosecha en Argentina, el precio del aceite de oliva sube de manera excepcional y activa la demanda en un mercado en plena expansión

Aceite de oliva: oportunidad para Argentina

«El consumo de grasas saludables, como el aceite de oliva, viene en aumento, y las grandes características que tiene Argentina son la calidad y la contraestación, claves para abastecer a un mercado demandante», destaca Manuel Diez, agrónomo mendocino que está a cargo de la producción de ADBlick Olivos, la mayor finca olivícola en producción de Mendoza.

Mientras avanza la cosecha en la finca, que en total cubre unas 832 hectáreas, el precio promedio del aceite de oliva registra un aumento excepcional. De un promedio histórico de US$ 3500 la tonelada, se llegan a tocar los US$ 6500 en algunos contratos. «Es un negocio muy interesante, con barreras altas para ingresar. Es una oportunidad para las fincas que llevan años de inversión», explica Diez, encargado de coordinar la producción de unos 4 millones de kilogramos de fruta que se destinarán a aceite y conserva.

ADBlick Agro tiene dos proyectos muy desarrollados en una finca de Mendoza: ADBlick Olivos 1, que comenzó en 2009 con 225 hectáreas netas de producción, y ADBlick Olivos 2, con más de 400 hectáreas productivas y otras 100 listas para desarrollar. En ambos casos, los olivos están alimentados por un sistema de riego por goteo.

Los dos proyectos de ADBlick Olivos tienen una parte de doble propósito: de aceitunas para conserva y aceite, pero la mayor parte de la finca es aceitera. Las variedades de plantas que hay en los lotes son Hojiblanca y Picual (para aceitunas) y Arbequina, Coratina y Arbosana (para aceite).

En el caso de las aceitunas para conserva, la cosecha es manual, pero en las plantas de olivo en donde el fruto se destina para el aceite se realiza cosecha mecanizada: «Es muy eficiente y hace que el cultivo sea muy rentable», destaca Diez y agrega que el olivo «es un cultivo que como negocio está bastante maduro porque el paquete tecnológico ya está desarrollado».

El agrónomo también destaca que es un mercado muy transparente y remarca que hay una gran oportunidad en este negocio, ya que España quebró stocks por primera vez en 30 años. En el hemisferio norte necesitan refrescar los aceites para mejorar la calidad y para ello recurren a la Argentina, el principal productor del hemisferio sur: «Es un partido muy interesante que jugamos todos los años», explica Diez. Los principales destinos del aceite de oliva argentino son Estados Unidos, Brasil, España y Portugal, entre otros.

A la demanda global se suma que los mejores aceites salen de Mendoza. La combinación de clima, suelo y agua dan como resultado aceites de altísima calidad. Los rindes grasos son altos, un factor que es importante para el negocio, pero por la amplitud térmica se acumulan sustancias que hacen que la calidad del aceite sea muy buena, con atributos que incluso aplican para cosmética: «Es otro mundo que está alrededor del aceite, además del consumo».

En cuanto al aceite, Mendoza logró certificar en 2022 la denominación de origen con la variedad Arauco, lo que posiciona al producto argentino en un lugar distintivo. Es el primer sello que se otorga por fuera de la Unión Europea –después de Túnez– y el primero en Latinoamérica.

El aceite con denominación de origen puede contar con un mínimo de 20% y un máximo de 50% de la variedad Arauco, pudiendo aparecer, en las proporciones restantes, como complementarias Frantoio, Arbequina, Farga, Coratina, Picual y Corneiki.

De esta forma, el aceite de oliva argentino busca replicar el camino que ya hizo el Malbec, que ganó reconocimiento mundial a través de los años. De hecho, ADBlick Olivos comercializa su producción con marcas reconocidas a nivel mundial, como Carapelli, Borges, Deoleo, Sovena (todas internacionales)  y Laur y Zuelo (nacionales).

La revolución de la alta calidad es un cambio que se viene dando en los últimos 20 años. De hecho, hasta los 90 por ejemplo, el aceite de oliva ni siquiera se envasaba en botellas de vidrio. Pero el verdadero valor viene detrás del conocimiento. En el vino hay brechas grandes de precio porque hay especialización. Y en el aceite de oliva no hay techo ya que fuera del mediterraneo el consumo per cápita es muy bajo. En Estados Unidos, que está creciendo mucho, todavía no se llega a un litro per cápita al año, mientras que en latinoamérica no pasa los 300 ml. 

De esta forma, hay un reconocimiento a la calidad cada vez mayor, junto con otro factor que tracciona el consumo, que es la tendencia de una alimentación cada vez más saludable.

El hecho es que la olivicultura entró en una etapa de mucho conocimiento, con paquetes tecnológicos que vuelven a la actividad un interesante negocio. Manuel Diez agrega: «Hay un recambio de cultivos viejos y tradicionales a otros nuevos y modernos, de hasta 2000 plantas por hectárea, que permiten mecanizar a la actividad y hacen más eficiente el negocio».

Todo se combina con el proceso de un mayor interés de los consumidores por conocer sobre el producto: «No todos los aceites son iguales. Se puede apreciar, no es lo mismo una pasta con un aceite que con otro», grafica Diez y repasa: «Depende del paladar de cada uno. Puede ser un aceite suave como la variedad Arbequina (con poco cuerpo), un aceite ‘frutado’ y algo ‘picante’ como la variedad Picual, ‘amargo y picante’ como la variedad Coratina, ‘intenso y picante’ como el Arauco. Si es rico o no, pasa por el gusto de cada uno, y las distintas fábricas hacen sus cortes en función de lo que busca y la oferta de variedades de cada año».

Nota completa: https://news.agrofy.com.ar/noticia/205883/fruto-que-se-cosecha-mendoza-y-que-esta-frente-oportunidad-historica-detalles-mayor

Share on Facebook

El blog de ADBlick Agro